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NYMEX能源期权成交量稳步上行
发布时间:2020-05-15 10:08

  2014年1月,芝商所旗下的纽约商交所(NYMEX)能源期权成交量同比增加30%,其中天然气期权日均成交量210127手,同比增长73%。此外,原油(98.13, 0.14, 0.14%)和精炼产品期权成交也表现不俗。

  目前世界上交易量最大、影响最广泛的原油期货合约共有3种:NYMEX的轻质低硫原油即WTI(西德克萨斯中质原油)期货合约、伦敦国际石油交易所的BRENT(北海布伦特原油)期货合约,以及新加坡国际金融交易所的DUBAI(迪拜原油)期货合约。

  NYMEX的WTI期货合约通常以1000桶为单位进行交易,E-mini期货合约以500桶为单位进行交易。在原油期货合约的基础上,NYMEX推出了一系列产品,包括原油期权、欧式期权、期权价差、取暖油和原油间的炼油毛利期权、汽油和原油间的炼油毛利期权、平均价格期权以及短期期权等。2013年第4季度,NYMEX原油相关期权产品的日均成交量超过115000手。

  金融危机以来,芝商所每年新上市的产品大部分是清算类产品,主要关注对原有产品的渐进式更新和美国以外的市场。NYMEX引入了基于洲际交易所BRENT期货合约的金融式清算BRENT期货合约,可通过CME Direct接入BRENT市场,交易包括BRENT在内的3大全球原油基准。为了满足客户的套期保值和套利需求,NYMEX还提供与BRENT相关的25种期货与期权产品。此外,场外经纪商产品以及NYMEX的精炼产品系列,也可以通过直通式处理(STP)进行交易,提交至CME ClearPort。

  CME清算所与其他市场结算机构广泛合作,形成交叉于市场间的保证金协议。通过同一平台可以完成不同市场的套利交易,特别是BRENT和WTI的套利,因为两个期货合约有很好的相关性。芝商所认为套利交易是一笔交易,这样对于操作者而言可以最大效率地利用保证金,也可以有效减少交易费用。芝商所为一对一Brent/WTI套利交易提供最高95%保证金抵消,还为BRENT期货合约提供成本控制计划,为市场参与者缩减了大量的运作开支。

  最后一日(现金结算)期货合约在2013年越来越受欢迎,这是交易商在单一清算所合并其原油交易,从而取得巨大资本效益的强有力证据。BRENT期权的基础原油期货合约在CME Globex平台交易没有手续费,2013年第4季度其日均成交量达到41000手。2014年1月BRENT金融期货的日均成交量为47626手,去年同期为14592手,同比增长226.38%。2013年第4季度,BRENT平均价格期权(BA)日均成交量为1200手,同比上涨了58%。在NYMEX上同时交易WTI和BRENT期权产品,保证金冲销可以达到50%。WTI-BRENT价差期权(BV)2013年第4季度日均成交量为3661手,持仓量超过70000手,其交易随着基础BRENT-WTI期货价差合约波动的增加而增加。

  同时交易氧化混调型精制汽油(RBOB)与超低硫柴油(ULSD)期货合约,保证金冲销可以达到80%。精炼产品期权在CME Globex上的日均成交量在2013年第4季度上升了51%,而总成交量稳定在日均5600手的水平。RBOB美式期权在2013年第4季度日均成交量近2000手,同比增长47%,而其电子成交量同比增长了79%。ULSD的美式期权(OH)在2013年第4季度日均成交量近2400手,同比增长4%,而其电子成交量同比增长16%。

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